頭條焦點：桂浩明：4000點的阻力有多大？宋清輝:機器人賽道
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導讀：1桂浩明：4000點的阻力有多大？2宋清輝:宇樹科技登陸科創板 機器人賽道迎來“估值坐標”3蔡恩澤:險資南下ETF：重塑兩地跨境基金生態格局4皮海洲：“國家隊”減持“茅時代”結束了5郭施亮:A股散戶新股中簽為何變得更難了？6應健中：科技股掣肘大盤面臨方向選擇7韓忠益:財報監管的“藥方”開了，療效如何？
1桂浩明：4000點的阻力有多大？
以上證綜指為例，去年年底收盤時是3968點，今年5月份曾經摸高到4258點。但在隨后的調整中回落了12%以上，下探到3741點。自7月底開始，大盤展開了一輪反彈行情，上證綜指也曾經沖高到3994點，而在4000點面前就掉頭向下。近期，上證綜指基本上在3880點到3980點之間的小箱體內來回拉鋸，且呈現波動趨緩、成交收斂、個股行情短暫且缺乏領頭品種的特點。很多投資者從中讀出了4000點阻力很大的盤口信息。
去年A股收盤時，上證綜指距離4000點僅一步之遙。事實上，在進入2026年以后不久，上證綜指就站上了這個位置。當時，在很多人看來，即便是按照“穩中有漲，漲幅有限”的官方敘事，今年股市突破4000點，并且在更高位置運行應該是沒有太大的懸念。但令人難以想象的是，7月份的一次下跌，讓上證綜指又回到了去年收盤點位以下，而且盡管后來出現了反彈，但4000點卻難以逾越，成為一個壓力很大的阻力位。
以前一直有種觀點，就是認為權重股對上證綜指的影響比較大，只要銀行、石化、電信等板塊發力，上證綜指上一個臺階并不困難，在指數位置還不那么高的時候尤其如此。也因為這樣，在7月底、8月初一些國家級別的基金高調宣布入市時，大家普遍認為上證綜指將往上走一段，可實際上卻沒有走多遠，在反彈不到7%后受阻于4000點。原因何在？剛公布的7月份經濟數據似乎從另外一個角度給出了答案，這就是國內實體經濟遇到了較大的壓力，這就會影響權重股作為價值投資標的含金量，使得大資金在入市時對投資品種有了更多的考量。也許，在某種意義上可以說，權重股沒能持續發力，在一定程度上是制約了上證綜指對4000點的攻擊能力。
此外，下半年A股市場的一大特點是大型科技股上市數量明顯增加，如長鑫科技、宇樹科技等。它們登陸A股市場，固然給市場增添了新的活力，提供了新的投資機會，但也不可避免地分流了市場資金。尤其是如果這些股票上市后，其高定價且引發大規模資金炒作的話，往往會沖擊市場上其他板塊，這在客觀上也不利于大盤上行。而且，目前還處于中報集中披露期，上市公司的業績正在經受檢驗，此時投資者在投資行為上通常會偏于謹慎，畢竟大家對業績會否“爆雷”還是有些擔心的。因此，持觀望態度的人就比較多，即便手中握有股票，在交易行為上也往往偏于短期。而所有這些，反映在市場上，就是大盤在關鍵點位面前表現得猶猶豫豫，對負面消息敏感，個股易跌難漲，以至于4000點在不經意中成了阻力位。在本周三，受制于內外各方面因素的影響，A股開盤后就一路下跌，上證綜指盤中跌破3900點。雖然次日就收復了該點位，但就大盤重心來說，與4000點的距離已經進一步拉大了。
現在的問題是，上證綜指能否重返4000點？應該說，在年內回到這個位置的可能性還是很大的，但也需要相應的條件來配合。面對當前的經濟形勢，人們普遍預期有關方面將會采取更有力的政策，特別是加快上半年已經出臺的政策的落地，有效地拉動內需，切實穩住經濟基本盤。也只有經濟穩住了，股市才能拾級而上。與此同時，在擴容與穩定市場方面，要做好平衡工作，特別是應該結合A股市場的實際，做好精準的調控。事實證明，在A股市場尚不是很成熟的情況下，對擴容的安排需要有周到的設計。還有，被認為是“準平準基金”的國家級基金，在必要的時候要加大入市力度，以積極的操作行為給市場樹立榜樣，從而穩定投資者的預期，消弭恐慌情緒。還有就是，市場也需要挖掘新的熱點，能夠在相當程度上產生財富效應，進而提升股市的吸引力，引導各路資金不斷流入。當這些方面的工作得以真正開展起來，A股應該能夠穩定下來，并且重返向上通道。到那時，4000點的阻力也就不復存在了。(金.融.投.資.報.)
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