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記者 昌校宇

《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“公募基金銷售費(fèi)用新規(guī)”）已于今年1月1日起施行。在公募基金銷售費(fèi)用新規(guī)過渡期內(nèi)，已有頭部公募機(jī)構(gòu)財(cái)富子公司率先讓利投資者。5月11日，易方達(dá)財(cái)富正式啟動(dòng)投顧業(yè)務(wù)客戶維護(hù)費(fèi)全額讓利，成為行業(yè)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)投顧業(yè)務(wù)中所產(chǎn)生的銷售傭金“歸零”的機(jī)構(gòu)。

當(dāng)天上午，易方達(dá)財(cái)富“e錢包”的部分投顧客戶收到相關(guān)款項(xiàng)。以客戶李先生為例，其參與投顧策略底層基金所產(chǎn)生的3649.29元客戶維護(hù)費(fèi)已全部返還至其賬戶，令其頗感“驚喜”。

所謂客戶維護(hù)費(fèi)，即業(yè)內(nèi)俗稱的“尾隨傭金”，是基金管理人在投資者購(gòu)買基金后，從向投資者收取的基金管理費(fèi)中，按約定比例支付給銷售機(jī)構(gòu)的一筆用于基金銷售和客戶服務(wù)的費(fèi)用。易方達(dá)財(cái)富此次將投顧業(yè)務(wù)中配置底層基金時(shí)按約定從基金管理人處收取的尾隨傭金全額讓利給投資者，意味著其投顧業(yè)務(wù)中所產(chǎn)生的銷售傭金“歸零”，易方達(dá)財(cái)富只收取投顧服務(wù)費(fèi)。

本次讓利的范圍覆蓋易方達(dá)財(cái)富自有平臺(tái)展業(yè)以來至2026年3月31日期間，投資者授權(quán)其提供投顧服務(wù)的策略底層基金產(chǎn)生的所有尾隨傭金。在資金核算層面，因尾隨傭金由易方達(dá)財(cái)富根據(jù)約定從基金管理人處收取，讓利將額外增加投資者收入，讓利金額按照稅法相關(guān)規(guī)定，已扣除相關(guān)稅費(fèi)并代繳個(gè)人所得稅。

這一動(dòng)作的背景，是易方達(dá)財(cái)富踐行普惠金融，積極響應(yīng)落實(shí)公募基金銷售費(fèi)用新規(guī)的具體實(shí)踐。公募基金銷售費(fèi)用新規(guī)明確，基金銷售機(jī)構(gòu)同時(shí)開展基金投資顧問業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持投資者利益優(yōu)先、最優(yōu)價(jià)格執(zhí)行原則，對(duì)基金投資顧問業(yè)務(wù)形成的保有量，不得收取客戶維護(hù)費(fèi)，切實(shí)防范利益沖突。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因新規(guī)設(shè)置12個(gè)月的過渡期，易方達(dá)財(cái)富在銷售費(fèi)用新規(guī)過渡期內(nèi)積極實(shí)施尾隨傭金全額讓利，是國(guó)內(nèi)基金投顧行業(yè)的有益嘗試。

據(jù)悉，為確保讓利工作的準(zhǔn)確、合規(guī)與安全，易方達(dá)財(cái)富前期已分批完成相關(guān)代銷、投顧及“e錢包”系統(tǒng)上線與驗(yàn)證，確保全環(huán)節(jié)閉環(huán)校驗(yàn)無誤。

從行業(yè)演進(jìn)看，美國(guó)市場(chǎng)曾經(jīng)歷類似路徑：基金銷售費(fèi)從早期以前端傭金為主導(dǎo)，到12b-1規(guī)則實(shí)施后，前端傭金支付比例逐漸降低，帶動(dòng)基金整體綜合費(fèi)率走低，尤其是先鋒領(lǐng)航集團(tuán)（Vanguard）推行免傭基金之后，財(cái)富管理行業(yè)從賣方銷售向買方投顧轉(zhuǎn)變提速。與之相隨，收費(fèi)模式逐漸向投顧服務(wù)費(fèi)模式遷移，使投顧機(jī)構(gòu)與投資者利益深度綁定。

易方達(dá)財(cái)富相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“將投顧策略底層基金產(chǎn)生的尾隨傭金全額讓利投資者，有利于防范策略配置中的潛在利益沖突，讓基金投顧機(jī)構(gòu)在基金篩選、策略構(gòu)建、調(diào)倉(cāng)管理等業(yè)務(wù)流程中，始終以客戶利益為核心出發(fā)點(diǎn)。這也意味著基金投顧機(jī)構(gòu)為客戶提供投顧服務(wù)的收入將純粹來自投顧服務(wù)費(fèi)，從商業(yè)模式上追求與客戶利益的一致。后續(xù)，易方達(dá)財(cái)富將根據(jù)監(jiān)管要求持續(xù)推行讓利舉措，進(jìn)一步提升投資者體驗(yàn)與獲得感。”