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開年之際，銀行不良貸款轉(zhuǎn)讓市場再度迎來利好：銀登中心繼續(xù)對轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)暫免收取掛牌服務(wù)費，并對交易服務(wù)費給予8折優(yōu)惠。起步于2021年1月的不良貸款轉(zhuǎn)讓試點即將進入第六個年頭，分析人士指出，銀行不良處置壓力持續(xù)存在、平臺機制不斷成熟，市場活躍度有望逐步回升，政策優(yōu)惠將與資產(chǎn)供給節(jié)奏形成動態(tài)配合，在監(jiān)管趨嚴與政策扶持并行的新階段，銀行如何借助市場化渠道實現(xiàn)不良貸款精準“拆彈”，成為行業(yè)關(guān)注的核心課題。

費率優(yōu)惠再度延長

新年伊始，銀行不良貸款轉(zhuǎn)讓市場迎來雙重政策利好。1月7日，銀登中心發(fā)布通知，明確自2026年1月1日起，繼續(xù)對不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)暫免收取掛牌服務(wù)費，并對交易服務(wù)費給予8折優(yōu)惠；同時，有消息稱，監(jiān)管部門已將不良貸款轉(zhuǎn)讓試點期限延長至2026年12月31日。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)銀登中心2022年出臺的不良貸款轉(zhuǎn)讓收費辦法，掛牌服務(wù)費針對出讓方收取，交易服務(wù)費向買賣雙方雙向收取。在2022年及2023年，銀登中心均發(fā)布相關(guān)公告，對掛牌服務(wù)費采取免費、交易服務(wù)費8折優(yōu)惠的措施。而今年這一費率優(yōu)惠再度迎來延期。對此，蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，銀登中心延續(xù)費率優(yōu)惠是監(jiān)管層為維持市場活力、降低機構(gòu)處置成本的延續(xù)性舉措，旨在通過減輕費用負擔(dān)鼓勵銀行積極參與不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。他進一步指出，這將直接降低銀行通過銀登中心轉(zhuǎn)讓不良貸款的直接成本，尤其在行業(yè)整體壓降不良的背景下，有助于提升處置凈回收水平，增強該渠道的性價比。

談及這種費用優(yōu)惠對提升銀行后續(xù)轉(zhuǎn)讓積極性的實際作用如何，博通咨詢首席分析師王蓬博認為，費率優(yōu)惠直接降低了銀行的處置成本，雖然單筆業(yè)務(wù)節(jié)省的費用看似有限，但對于幾十億甚至上百億規(guī)模的資產(chǎn)包而言，費用減免疊加回款效率提升，能有效增強銀行批量轉(zhuǎn)讓的意愿。不過他也強調(diào)，真正決定銀行轉(zhuǎn)讓積極性的核心因素是買方接盤能力和估值水平。

從近期銀行不良貸款轉(zhuǎn)讓市場掛牌節(jié)奏來看，經(jīng)歷了2025年12月的集中式出清后，近期市場呈現(xiàn)出一定的“降溫”。據(jù)北京商報記者觀察，截至今年1月11日，僅有中國銀行、郵儲銀行、平安銀行三家銀行披露相關(guān)轉(zhuǎn)讓信息，與2025年同期平安銀行、建設(shè)銀行、蘭州銀行、華夏銀行、寧波銀行、光大銀行等多家銀行爭相披露轉(zhuǎn)讓信息的熱鬧態(tài)勢形成反差。

這一“溫差”背后，是2025年末銀行不良資產(chǎn)的“狂歡式出清”，彼時，既有同一機構(gòu)轉(zhuǎn)讓包括信用卡透支、消費貸、經(jīng)營貸等多類型不良資產(chǎn)的案例，也有數(shù)十億元級別資產(chǎn)包密集上架轉(zhuǎn)讓的情形，金融機構(gòu)趁年末集中處置壞賬包袱的特征極為明顯。

對于開年市場節(jié)奏放緩的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士普遍認為這屬于短期時點性因素所致。王蓬博表示，年初轉(zhuǎn)讓項目減少，核心原因在于2025年底銀行已完成一輪集中出清，當(dāng)前可轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)儲備不足，疊加銀行內(nèi)部流程處于調(diào)整期，后續(xù)市場節(jié)奏有望逐步恢復(fù)。

武澤偉也持相似觀點，他補充道，部分銀行可能基于全年處置計劃將轉(zhuǎn)讓項目后置，加之市場參與方對新增合規(guī)要求尚處適應(yīng)期，暫時觀望情緒上升。但從全年看，他認為，隨著銀行不良處置壓力持續(xù)存在、平臺機制不斷成熟，市場活躍度有望逐步回升，政策優(yōu)惠將與資產(chǎn)供給節(jié)奏形成動態(tài)配合。

不良貸款如何精準“拆彈”

將時間撥回2021年1月，原銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》，正式批準單戶對公不良貸款轉(zhuǎn)讓和個人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓。銀登中心作為指定平臺，開啟了不良資產(chǎn)處置的市場化探索之路。如今，這項試點工作將邁入第六個年頭，銀登中心也從最初的“試點平臺”，成長為銀行不良貸款處置的重要渠道。

回顧此前試點歷程，市場經(jīng)歷了從探索到爆發(fā)再到成熟的完整演進。2021年試點初期，監(jiān)管對參與機構(gòu)設(shè)置嚴格限制，僅6家國有控股大型銀行和12家全國性股份制銀行入局，當(dāng)年累計處置7969戶、27913筆不良貸款，成交試點業(yè)務(wù)本息費合計186.48億元；2022年，參與主體數(shù)量和成交規(guī)模穩(wěn)步增長，累計成交224單試點業(yè)務(wù)，未償本息合計369.93億元，當(dāng)年12月30日第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點開啟，注冊地位于北京、河北、內(nèi)蒙古、遼寧、黑龍江、上海、江蘇、浙江、河南、廣東、甘肅的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村中小銀行機構(gòu)也納入試點機構(gòu)范圍。

此后，不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)期，截至2023年底，共有266家機構(gòu)在銀登中心開立883個業(yè)務(wù)賬戶，其中第二批試點機構(gòu)共開立226個試點業(yè)務(wù)賬戶。試點業(yè)務(wù)規(guī)模在2023年實現(xiàn)大幅攀升，全年掛牌710單，未償本息合計1529.84億元，同比上升234.97%；成交553單，未償本息合計1193.69億元，同比增長222.68%。

2024年市場生態(tài)進一步成熟，不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)公告掛牌成交單數(shù)812單，成交額合計2258億元，市場交易活躍度顯著提升。據(jù)北京商報記者觀察，2025年，銀登中心單日掛牌的銀行不良資產(chǎn)包數(shù)量時常達到兩位數(shù)，億元級別規(guī)模的資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓頻頻出現(xiàn)。“經(jīng)過五年發(fā)展，銀登中心已經(jīng)從不良處置的‘補充手段’變成了‘主陣地’，尤其是對中小銀行而言，這是最高效的處置渠道?！蓖跖畈┤缡钦f道。

值得關(guān)注的是，據(jù)媒體報道，2025年12月，監(jiān)管部門在提出延長試點期限至2026年底外，還提出加強內(nèi)控和審計監(jiān)督的要求，要求相關(guān)機構(gòu)開展自查、自糾并限時完成專項審計。

在武澤偉看來，監(jiān)管新增內(nèi)控與審計要求，標志著試點從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向規(guī)范發(fā)展與風(fēng)險防控并重新階段。經(jīng)過前期市場快速增長，部分機構(gòu)可能存在合規(guī)盲區(qū)或操作隱患，此時強化監(jiān)管旨在夯實市場基礎(chǔ)，防范道德風(fēng)險與合規(guī)風(fēng)險，促進不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓真正實現(xiàn)干凈出表、風(fēng)險真實轉(zhuǎn)移?！斑@是在規(guī)模積累后必然的規(guī)范升級?！彼M一步分析，新要求將促使銀行加強資產(chǎn)包組包、估值、披露等環(huán)節(jié)的嚴謹性，短期內(nèi)可能拉長銀行盡調(diào)與審批流程，影響交易效率；但長期來看，將提升信息透明度與市場公信力，使資產(chǎn)定價更趨理性，減少合規(guī)不確定性帶來的折價。

展望2026年，試點延期之下，銀行不良資產(chǎn)處置市場將步入深化規(guī)范、提質(zhì)增效的新階段。對于銀行而言，如何借助銀登平臺實現(xiàn)不良貸款的精準“拆彈”？武澤偉建議，銀行一是要強化資產(chǎn)篩查與估值能力，組建權(quán)屬清晰、信息完整的高質(zhì)量資產(chǎn)包；二是依托平臺信息披露與競價機制，探索更市場化的定價模式；三是借力資產(chǎn)管理公司及第三方機構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢，提升處置效益；四是主動適應(yīng)監(jiān)管新規(guī)，將內(nèi)控審計要求融入轉(zhuǎn)讓全流程，確保合規(guī)退出。

王蓬博則給出了另一重解題思路，他認為，銀行不能再依賴年底突擊甩賣來壓降不良，而應(yīng)把個貸不良轉(zhuǎn)讓納入常態(tài)化風(fēng)險管理工具箱。具體來看，銀行需提前梳理資產(chǎn)質(zhì)量分層，對回收率低、催收成本高的小額分散貸款優(yōu)先打包；同時加強與AMC(資產(chǎn)管理公司)、律所、數(shù)據(jù)服務(wù)商的協(xié)同，提升資產(chǎn)包標準化程度和估值透明度，在合規(guī)化、常態(tài)化的處置路徑中，實現(xiàn)不良資產(chǎn)的高效化解。